Wcześniejszy wykup obligacji

Przykład

Opłaty w ofercie na listopad 2026: ROR 0,50 zł, DOR 0,70 zł, TOS 1,00 zł, COI 2,00 zł, EDO 3,00 zł, ROS 2,00 zł i ROD 3,00 zł za obligację. OTS przy wcześniejszym wykupie zwraca 100 zł bez odsetek.

50 obligacji EDO z oprocentowaniem 5,35% oddanych po pełnym roku: obligacja jest warta 105,35 zł, po opłacie 3,00 zł zostaje 102,35 zł, a po 19% podatku od 2,35 zł odsetek 101,90 zł. Razem 5 095 zł zamiast 5 000 zł wpłaty. Po trzech miesiącach naliczone odsetki to ok. 1,35 zł, więc opłata spada do tej kwoty i wraca samo 100 zł za obligację.

Jak to działa i dlaczego to ważne

Dyspozycję można złożyć najwcześniej 7 dni po zakupie i najpóźniej 20 dni przed terminem wykupu. Odsetki są naliczane do piątego dnia roboczego po dyspozycji, a pieniądze przychodzą po pięciu dniach roboczych.

W EDO, TOS, ROS i ROD opłata nie może przekroczyć naliczonych odsetek przez cały czas trwania obligacji. W ROR, DOR i COI to ograniczenie działa tylko w pierwszym okresie odsetkowym, więc później opłata może zmniejszyć zwracaną kwotę poniżej 100 zł. Podatek Belki liczy się od odsetek po potrąceniu opłaty.

Opłata to koszt elastyczności. Dłuższe serie z wyższą marżą mają zwykle wyższą opłatę, więc przy niepewnym horyzoncie liczy się wynik dla różnych dat wyjścia, a nie tylko przy trzymaniu do końca.

Częste błędy

• Zakładanie, że wcześniejszy wykup nigdy nie zmniejsza kapitału. W ROR, DOR i COI po pierwszym okresie odsetkowym opłata może przekroczyć odsetki.
• Liczenie podatku od odsetek przed opłatą. Podstawą jest kwota odsetek po potrąceniu opłaty.
• Oddawanie obligacji tuż przed dopisaniem lub wypłatą odsetek bez sprawdzenia dat. Kilka dni różnicy może zmienić wynik.