Skup akcji własnych

Przykład

Spółka ma 100 mln akcji i 500 mln zł zysku netto rocznie, czyli 5,00 zł zysku na akcję. Przeznacza 300 mln zł na skup 5 mln akcji po 60 zł i je umarza.

Zostaje 95 mln akcji. Przy tym samym zysku na jedną akcję przypada teraz około 5,26 zł, czyli o 5,3% więcej. Kto nie sprzedał akcji w skupie, ma ten sam pakiet, ale większy udział w spółce: 1 000 akcji to wcześniej 0,00100% firmy, a po umorzeniu około 0,00105%.

Jak to działa i dlaczego to ważne

W polskiej spółce akcyjnej skup wymaga upoważnienia walnego zgromadzenia, które określa m.in. maksymalną liczbę akcji, cenę i czas trwania programu. Łączna wartość nominalna nabytych akcji własnych nie może przekroczyć 20% kapitału zakładowego. Spółka informuje o programie i o kolejnych transakcjach w raportach bieżących.

Skup odbywa się na sesji, w ramach programu, albo przez ofertę skierowaną do wszystkich akcjonariuszy, z jedną ceną i terminem zapisów. Gdy w takiej ofercie zapisów jest więcej niż akcji do kupienia, następuje redukcja, podobnie jak w wezwaniu.

Dla akcjonariusza, który nie sprzedaje, skup nie oznacza podatku: korzyść jest w wyższym udziale w zysku. Sprzedaż akcji w skupie rozlicza się jak każdą inną sprzedaż akcji, w PIT-38, z podatkiem Belki od zysku.

Efekt skupu zależy od ceny. Skup po cenie niższej niż wartość spółki zwiększa wartość przypadającą na pozostałe akcje, a skup po wysokiej cenie oznacza, że spółka przepłaca za samą siebie.

Częste błędy

• Traktowanie każdego skupu jako dobrej wiadomości. Liczy się cena skupu i to, czy spółka nie finansuje go długiem kosztem inwestycji.
• Porównywanie zysku na akcję między latami bez sprawdzenia liczby akcji. Wzrost zysku na akcję może wynikać tylko ze skupu, przy płaskim zysku całej spółki.
• Mylenie skupu z dywidendą przy liczeniu podatku. Od samego skupu, bez sprzedaży, podatku nie ma, a sprzedaż w skupie trafia do PIT-38.