ETF lewarowany (z dźwignią)

Przykład

Indeks przez 10 sesji na zmianę rośnie o 5% i spada o 5%. Po tym czasie jest niżej o około 1,2%. ETF 2x co sesję rośnie o 10% albo spada o 10% i po 10 sesjach traci około 4,9%, czyli ponad cztery razy więcej niż indeks, a nie dwa razy więcej.

Rachunek: dla indeksu (1,05 × 0,95) do potęgi 5 to około 0,988, a dla ETF-u 2x (1,10 × 0,90) do potęgi 5 to około 0,951. Przykład pomija koszty funduszu, które dodatkowo obniżają wynik.

Jak to działa i dlaczego to ważne

Przy wyraźnym trendzie dźwignia działa mocniej w obie strony: po kilku sesjach wzrostów z rzędu ETF 2x może zyskać więcej niż dwukrotność wzrostu indeksu, a po serii spadków stracić więcej niż dwukrotność spadku. Najgorzej wypada przy dużych wahaniach w obie strony.

Emitenci opisują takie fundusze jako instrumenty o wysokim ryzyku, przeznaczone głównie do krótkoterminowego handlu. Istnieją też ETF-y odwrotne (short), które zarabiają na spadku indeksu i mają ten sam mechanizm dziennego odnawiania, podobnie jak w krótkiej sprzedaży zysk pojawia się przy spadku.

Częste błędy

• Oczekiwanie, że ETF 2x po roku da dwukrotność rocznego wyniku indeksu. Mnożnik dotyczy jednej sesji.
• Trzymanie ETF-u lewarowanego latami bez zrozumienia, jak działa na niego zmienność.
• Porównywanie tylko opłat. Koszt dźwigni i codziennego odnawiania nie jest widoczny w samym TER.