Jak testujemy zasady inwestowania

Popularne zasady sprawdzamy tak, jak rozliczy je osoba inwestująca w Polsce. Ta sama metoda w każdym teście, opublikowana przed pierwszym wynikiem. Wersja 1.1 z 2.11.2026.

Co sprawdzamy

Zasady, które często słychać przy inwestowaniu: sygnały analizy technicznej (średnie kroczące, RSI, wsparcia i opory, formacje świecowe), podążanie za trendem, sezonowość („sell in May”, efekt stycznia), regularne wpłaty kontra jednorazowa wpłata. Każdy test odpowiada na jedno pytanie: ile ta zasada dała w przeszłości po wszystkich kosztach, w porównaniu z kupieniem i trzymaniem tego samego rynku.

Reguła zapisana przed liczeniem

Każdą zasadę zapisujemy jednym zdaniem z dokładnym warunkiem wejścia i wyjścia, zanim policzymy wynik.
Używamy parametrów, które są w powszechnym użyciu (na przykład średnie z 50 i 200 sesji, RSI z 14 sesji z progami 30 i 70), a nie dobranych pod najlepszy wynik.
Jeśli liczymy kilka wariantów, pokazujemy wszystkie. Werdykt dotyczy wariantu wskazanego przed testem.
Dokładne parametry reguły (na przykład próg wyjścia) i założenia dotyczące danych (na przykład stopę dywidendy, gdy dla indeksu nie ma osobnej wersji bez dywidend) podajemy przy teście.
Sygnał powstaje z ceny zamknięcia sesji, a transakcja odbywa się na następnej sesji. Nie korzystamy z danych, których w dniu decyzji nie dało się znać.

Dane i rynki

Co najmniej dwa rynki: polski (WIG albo WIG20 z dywidendami) i amerykański (S&P 500 z dywidendami, przeliczony na złote). Trzeci rynek dodajemy, gdy są dla niego dane z dywidendami.
Indeksy z dywidendami albo indeks cenowy z doliczonymi dywidendami. Sam kurs bez dywidend zaniża wynik kupienia i trzymania.
Przy każdym teście podajemy źródło danych, zakres dat i datę pobrania.
Zasady dla pojedynczych spółek sprawdzamy na koszyku spółek, a nie na jednej wybranej.

Okres testowy i sprawdzający

Dane dzielimy na dwie części przed liczeniem: pierwsze dwie trzecie lat to okres testowy, ostatnia jedna trzecia to okres sprawdzający. Granicę podajemy w teście. O werdykcie decyduje okres sprawdzający, bo zasada, która działała tylko na danych, na których ją wymyślono, niewiele mówi. Osobno pokazujemy wynik w latach wzrostów i w latach spadków.

Koszty

Prowizja i poślizg razem: 0,2% wartości każdej transakcji w wariancie podstawowym. Każdy test pokazuje też wariant z 0,5%.
Na rynkach zagranicznych dodatkowo 0,5% za przewalutowanie przy każdym wejściu i wyjściu.
Gotówka poza rynkiem nie jest oprocentowana. Przy każdym teście sprawdzamy też, czy werdykt zmieniłby się, gdyby gotówka zarabiała tyle, ile stopa referencyjna NBP (po podatku Belki na zwykłym rachunku).
Te same koszty płaci strategia i porównanie „kup i trzymaj”.

Podatek i kurs NBP

Przepisy: przez cały okres testu liczymy według przepisów obowiązujących dziś, choć na przykład do 2003 r. zysk ze sprzedaży akcji na GPW był zwolniony z podatku. Test odpowiada na pytanie, ile zasada dałaby osobie, która stosuje ją dziś.
Zwykły rachunek: 19% podatku od zysku ze sprzedaży, liczonego za każdy rok podatkowy, jak w PIT-38. Stratę rozliczamy w kolejnych pięciu latach, najwyżej 50% straty w jednym roku. Podatek za rok odliczamy na pierwszej sesji kolejnego roku (w rzeczywistości płaci się go do 30 kwietnia).
Dywidendy na zwykłym rachunku: pomniejszone o 19% podatku w dniu wypłaty. Przy indeksie z dywidendami to przybliżenie, które opisujemy w teście.
IKE: bez podatku od zysku i dywidend, przy założeniu wypłaty po spełnieniu warunków ustawy. Dywidendy z USA pomniejszamy o 15% podatku pobieranego w USA, bo IKE z niego nie zwalnia. Gdy test zakłada jedną wpłatę na starcie, pomijamy roczny limit wpłat i piszemy o tym przy wyniku.
Waluty: przychody i koszty w walucie przeliczamy po kursie średnim NBP z ostatniego dnia roboczego przed dniem transakcji, jak przy rozliczeniu PIT-38.
„Kup i trzymaj” płaci podatek od zysku dopiero przy sprzedaży na końcu okresu. Częste transakcje oznaczają wcześniejszy podatek, a ta różnica bywa większa niż różnica w samych wynikach.

Co pokazujemy

średni roczny wynik po kosztach i podatku, nominalnie i po inflacji (dane GUS);
największy spadek od szczytu, zmienność, liczbę transakcji i odsetek czasu na rynku;
wynik każdej strategii osobno na IKE i na zwykłym rachunku, zawsze obok „kup i trzymaj”;
wykres wartości 100 zł wpłaconych na starcie;
porównanie z 1 000 losowych strategii o tej samej liczbie transakcji i tym samym czasie na rynku.

Werdykt

Werdykt ustalamy według reguł zapisanych tutaj, bez wyjątków dla konkretnego testu:

Loteria: na większości rynków (przy dwóch rynkach: na obu) wynik nie jest lepszy niż w 95% losowych strategii. Przy takim wyniku nie da się odróżnić zasady od przypadku.
Przewaga w danych historycznych: zasada przechodzi test losowy, a w okresie sprawdzającym, po kosztach i podatku, na zwykłym rachunku dała średni roczny wynik wyższy od „kup i trzymaj” o co najmniej 1 punkt procentowy albo podobny wynik (w granicach 0,5 punktu) przy największym spadku mniejszym o co najmniej jedną trzecią. Warunek musi być spełniony na co najmniej dwóch rynkach.
Słaba: zasada przechodzi test losowy, ale nie spełnia warunków przewagi, na przykład działa tylko w okresie testowym, na jednym rynku albo przed podatkiem.

Werdykt opisuje, co zasada dała w przeszłości na tych danych. Nie jest prognozą ani rekomendacją, a wynik z przeszłości nie mówi, jaki będzie wynik w przyszłości. Publikujemy wszystkie testy, także te z werdyktem „loteria”.

Czego nie robimy

nie dobieramy parametrów ani okresu pod wynik i nie ukrywamy wariantów, które wypadły słabo;
nie podajemy bieżących sygnałów ani tego, co zasada „pokazuje dziś”;
nie wskazujemy spółek ani funduszy do kupienia;
nie testujemy kontraktów CFD, forexu, dźwigni ani kryptowalut;
nie pokazujemy portfela ani wyników autora;
nie mamy linków afiliacyjnych ani kodów polecających do brokerów (więcej w zasadach serwisu).

Powtarzalność i zmiany metody

Każdy test ma tabelę założeń i opis reguły, które pozwalają go powtórzyć, a tam, gdzie pozwala na to licencja danych, także plik z wynikami. Test podaje wersję metody, według której powstał. Zmiana metody dostaje nowy numer i datę w dzienniku poniżej, a wcześniejsze testy zostają z numerem swojej wersji.

Wersja 1.1, 2.11.2026: doprecyzowania przed publikacją pierwszego testu: przepisy podatkowe z dziś dla całego okresu, podatek pobierany w USA od dywidend na IKE, wariant z oprocentowaną gotówką liczony przy każdym teście, werdykt „loteria” przy dwóch rynkach, moment pobrania podatku
Wersja 1, 2.11.2026: pierwsza wersja, opublikowana przed pierwszym testem

Błędy

Jeśli liczba w teście się nie zgadza albo metoda pomija coś ważnego, napisz na kontakt@alphainvestor.pl. Poprawki odnotowujemy przy teście i w dzienniku zmian.